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El indicador de inflación preferido de la Reserva Federal bajó en noviembre

Una medida de inflación observada de cerca se enfrió notablemente en noviembre, una buena noticia para la Reserva Federal a medida que los funcionarios avanzan a la siguiente fase en su lucha contra los rápidos aumentos de precios y una noticia positiva para la Casa Blanca a medida que los votantes enfrentan aumentos de costos menos desalentadores.

La medida de la inflación del gasto de consumo personal, que la Reserva Federal cita cuando dice que apunta a una inflación promedio del 2% a lo largo del tiempo, aumentó un 2,6% en el año hasta noviembre. Esta cifra fue inferior al 2,9% del mes anterior y es inferior a lo que esperaban los economistas. En comparación con el mes anterior, los precios incluso bajaron ligeramente.

Después de excluir la volatilidad de los precios de los alimentos y los combustibles para tener una visión más clara de las presiones subyacentes sobre los precios, la inflación aumentó un 3,2% durante el año. Este valor es inferior al 3,4% anterior.

El informe proporcionó la evidencia más reciente de que los aumentos de precios se están desacelerando rápidamente, después de varios meses de progreso que ayudaron a convencer a las autoridades de que podrían estar a la vista de un aterrizaje económico suave, en el que la inflación se moderará sin una recesión dolorosa. Las autoridades de la Fed mantuvieron las tasas de interés estables en la reunión de este mes, señalaron que podrían dejar de subir las tasas de interés y sugirieron que incluso podrían reducir los costos de endeudamiento tres veces el próximo año.

«La inflación ha bajado desde sus máximos, y eso ha sucedido sin un aumento significativo del desempleo; es una gran noticia», dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, en esa reunión. Sin embargo, destacó que “el camino a seguir es incierto”.

El informe publicado el viernes también mostró que los consumidores siguen gastando a un nivel moderado. La medida del consumo personal aumentó un 0,2% desde octubre y un 0,3% después del ajuste por inflación. Ambas lecturas fueron más rápidas que el mes anterior.

Se espera que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés ya en marzo, basándose en los precios del mercado, aunque los funcionarios han argumentado que es demasiado pronto para hablar sobre cuándo comenzarán los recortes de tasas.

Es probable que los banqueros centrales observen de cerca las señales de que la inflación ha seguido enfriándose mientras contemplan cuándo podrían caer los costos de endeudamiento. Algunos funcionarios han sugerido que mantener las tasas de interés estables cuando los aumentos de precios se están desacelerando en realidad apretaría más la economía (las tasas de interés no se ajustan a los precios, por lo que aumentan después de eliminar la inflación cuando la inflación cae).

También es probable que las autoridades vigilen el gasto de los consumidores mientras intentan determinar cuánto impulso queda en la economía. Los funcionarios todavía esperan que la economía se desacelere más notablemente en 2024, un enfriamiento de la demanda que, según dicen, allanaría el camino para aumentos de precios más lentos y sostenibles.

Después de un año en el que la inflación se enfrió rápidamente a pesar de un crecimiento sorprendentemente fuerte, los economistas están expresando humildad. Pero las autoridades siguen cautelosas ante una situación en la que el crecimiento sigue siendo demasiado fuerte.

“Si el crecimiento es sólido, probablemente mantendremos el mercado laboral muy fuerte; «Es probable que ejerza cierta presión al alza sobre la inflación», dijo Powell en su conferencia de prensa. «Esto podría significar que llevará más tiempo llegar al 2% de inflación».

Eso, dijo, «puede significar que necesitamos mantener las tasas más altas por más tiempo».